«ФИНАМ» присвоил рекомендацию «Покупать» акциям ГК «ПИК»
ИК «ФИНАМ» присвоила рекомендацию «Покупать» обыкновенным акциям ГК «ПИК» оценив их справедливую стоимость на конец
«Существенный дефицит жилья в стране предполагает значительный потенциал роста объемов рынка жилой недвижимости, который может продлиться не один год, и будет способствовать росту объемов деятельности девелоперских компаний. Мы полагаем, что в ближайшие 15 лет в стране будет возводиться как минимум 140-150 млн. кв. м. жилья в год», - говорится в исследовании «ФИНАМ».
Обширный портфель качественных проектов будет способствовать росту инвестиционной привлекательности акций ГК «ПИК». «Выгодными отличиями Группы «ПИК» от ряда других российских девелоперов жилья является большой размер ее девелоперского портфеля (14,2 млн. кв. м.), а также высокое качество проектов в его составе (доля «бумажных» проектов в портфеле составляет 38% от его общей стоимости)», - считает аналитик ИК «ФИНАМ» Эльдар Вагабов.
ГК «ПИК» является вертикально интегрированной структурой, которая, помимо инвестиционно-девелоперского бизнес-блока, имеет собственные производственные мощности. «Вертикальная интеграция, как показал кризис 2008-2009 гг., дает компании неоспоримые преимущества в виде снижения зависимости от поставщиков и экономии издержек, что является большим плюсом с учетом ее значительного долгового бремени», - говорит Э.Вагабов.
«Выигрышным элементом в стратегии развития ГК «ПИК» мы считаем ее ориентацию на рынки городов-миллионников с их платежеспособным спросом. Не очень популярные в настоящий момент у большинства девелоперов провинциальные города открывают неплохие возможности для ориентированных на перспективу компаний. Относительно невысокая конкуренция на местных рынках (на десятку крупнейших игроков приходится не более 40-45% рынка по объемам ввода жилья) и обширное поле для деятельности являются, по нашему мнению, основными факторами привлекательности региональных центров», - сообщается в исследовании «ФИНАМ».
«Сегодня водоканалы хронически недофинансируются, они не могут очистить сточные воды до нормативных параметров. Состояние водоканалов катастрофически ухудшается», – заявил на форуме «Чистая вода» член Комитета Государственной Думы по природным ресурсам, природопользованию и экологии Александр Ищенко.
12,3% стоков не проходят полную биологическую очистку, рассказал он. Из сточных вод, проходящих очистку, лишь 46,4% доводятся до норматива. Треть канализационных сетей нуждается в замене. По аварии в год происходит на каждом 5-м км сетей.
«Мы привыкли считать воду из крана в Европе чистой, – говорит член правления ОАО «РКС», вице-президент Национального союза водоканалов Андрей Чибис. – При этом директива Совета Евросоюза «О качестве воды для потребления» устанавливает 46 показателей качества питьевой воды, тогда как российский СанПиН – более 1600 показателей. Несоблюдение любого из них означает признание воды некачественной».
В случае сброса в водоемы сточных вод, не соответствующих требованиям, водоканалы должны выплачивать штрафы в размере, не соотносимом с оборотом водоканала. Так, в 2008 г. иск Росприроднадзора к ООО «Новогор-Прикамье» (Пермь) составил 3,1 млрд. рублей. Выручка предприятия – всего 700 млн. рублей. В 2009 г. Росприроднадзор предъявил МУП «Водоканал» Екатеринбурга иск о взыскании 8,49 млрд. рублей. Выручка предприятия – 900 млн.
«Нарушается основное правило: платить должен загрязнитель. Водоканал – не загрязнитель, это предприятие экологического сектора. Водоканалы обязаны сбрасывать воду в реку чище, чем ее поднимают. Причины недоочистки вод – сбросы промышленных предприятий и сложные синтетические соединения современной бытовой химии», – подчеркнул А.Чибис.
«О каких инвестициях в модернизацию в этих условиях можно говорить? Чтобы модернизировать часть оборудования, его на время надо вывести из работы, а это неминуемо приведет к снижению качества сточных вод и компания «попадет» на миллиарды» – говорит он.
Водоканалы имеют право зачитывать средства, направленные на природоохранные мероприятия, в зачет платежей за негативное воздействие окружающей среды. Однако по факту этот механизм отсутствует, корректировка возможна только в результате обращения в суд. «В итоге у нас бизнес судебных решений: мы зарабатываем в зале суда, а не на продаже воды», – констатирует А.Чибис.
Разработанный отраслевой закон «О водоснабжении и канализовании» снижает риски водоканалов. Так, он подразумевает ответственность фактического загрязнителя: заводы должны декларировать стоки и платить за некачественные стоки в систему хозяйственно-бытовой канализации, производители бытовой химии должны платить акцизы в Экологический фонд, из которого будет софинансироваться реконструкция очистных сооружений. Законопроектом вводится мораторий на ответственность водоканала на превышение нормативов на сбросы на период реконструкции, внедрения наилучших доступных технологий. Необходимо определить единый федеральный орган исполнительной власти, концентрирующий компетенции в управлении деятельностью водоканалов (сегодня деятельность водоканалов контролирует около 20 госорганов, каждый из которых вправе выдавать предписания, обязательные для исполнения). Наконец, органы публичной власти должны нести ответственность за состояние коммунальной инфраструктуры.