Эксперт: Развитие кризиса в недвижимости будет зависеть от уровня цен на нефть
«Главным итогом финансового кризиса явилось не то, что прекратилось финансирование компаний и проектов западными банками, не то, что исчезли дешевые деньги и не то, что портфельные инвесторы ушли с рынка ценных бумаг, - считает глава компании «Аверс-Аналитика» Дмитрий Свительман. – Главное то, что появилась тенденция: цена на нефть упала на треть и имеет тренд на понижение. На прошлой неделе Алексей Кудрин без обиняков сказал, что нам надо привыкать жить при низких ценах на нефть».
По мнению эксперта, цена на нефть станет главным фактором, формирующим спрос на рынке жилья, а значит, и уровень предложения, и уровень цен. Нефтяные деньги имеют тенденцию к перетеканию на рынок недвижимости. Инвесторы это подтверждают: так, по словам гендиректора ЗАО «М-Индустрия» Матвея Закашанского, на растущем рынке число «инвестиционных покупок» достигает в его компании 80%. А начальник отдела стратегического маркетинга корпорации «Строймонтаж» Дмитрий Карманов называет цифру – более 20%. Такие же данные приводят и представители фирм, строящих загородное жилье.
Д.Свительман считает, что спрос пока серьезно не уменьшится, но станет более разборчивым, особенно в секторе загородной недвижимости. «Покупатель с охотой выберет загородное жилье как альтернативу городскому, если его цена будет ниже стоимости городской квартиры», - уверен он. Инвесторы на рынке недвижимости буду рассматривать в первую очередь дешевые, но при этом ликвидные объекты. Это касается и городских квартир, и загородных домов, и земельных участков. Те же, кто уже владеет объектами на продажу, скорее всего, будут ждать другой конъюнктуры на рынке. А она будет более всего зависеть от экономической и политической ситуации в США, которая может обрушить или наоборот, поднять цены на нефть.
Ситуация на рынке строительства жилья может существенно ухудшиться в связи с макрофинансовыми рисками, связанными с мировым финансовым кризисом, заявил на Петербургском Жилищном конгрессе профессор кафедры Экономики и управления городским строительством РЭА им. Г.В.Плеханова Геннадий Стерник. По его словам, угроза для рынка недвижимости состоит в снижении ликвидности банковской системы, затруднении доступа населения и застройщиков к банковским кредитам, а также замедлении (особенно с ростом инфляции) темпов роста доходов населения. Банки, напуганные финансовым кризисом и потерей ликвидности, сейчас перестают кредитовать застройщиков. Не в меньшей степени (особенно в иностранных банках) действует фактор потери капитализации: норматив собственного капитала автоматически запрещает выдачу кредитов. Из западных штаб-квартир в российские дочки уже даны сигналы о прекращении финансирования жилищных проектов.
Положение строительных компаний во время кризиса не будет одинаково трудным, считает эксперт. Финансовые трудности возникнут у компаний, которые бюджет проекта рассчитывают, исходя из устаревшей гипотезы о быстром возврате вложенных небольших собственных инвестиций через продажи долей частным инвесторам (несмотря на закон №214, в ряде городов эта практика еще процветает). Шанс к сохранению успешности проектов этих компаний лежит в резком повышении темпов роста платежеспособного спроса. Другие компании, работающие в соответствии с законом №214, преодолеют трудности организации процесса строительства на начальном этапе за счет переориентации на проектное финансирование от аффилированных банков (которое смогут получить), что в дальнейшем избавит их от рисков понижения спроса на рынке.
Дополнительный шанс к разорению возникнет у компаний, которые ориентируются на кредиты отечественных неспециализированных банков, в последние полгода резко ужесточивших условия кредитования или вообще прекративших кредитование застройщиков. Однако есть надежда, что принятые в сентябре беспрецедентные меры правительства по финансовой поддержке банковского сектора и фондового рынка предотвратят развитие подобного сценария, подчеркнул Г.Стерник.
Наибольшие финансовые трудности коснутся тех компаний, которые пошли на масштабные заимствования на внешних рынках – вексельные, облигационные, через IPO. Суммарный корпоративный долг отечественных компаний приблизился к критическому уровню 30% ВВП, и в этой сумме есть доля девелоперов. Мировой финансовый кризис, повышение кредитных ставок затрудняют возможности по дальнейшим заимствованиям и по рефинансированию этих кредитов, что «добавит решающую гирю на чашу финансового благополучия этих компаний», считает эксперт.
В заключение он сделал довольно оптимистичный прогноз развития ситуации на будущие 1,5 года. «С учетом своевременных и технологично осуществленных мер поддержки финансовой системы, принятых властями, я считаю, что девелоперский кризис возможен, но вероятность его невелика, - сказал Г.Стерник. - Наиболее вероятный сценарий состоит в том, что это будет не системный кризис, а кризис отдельных (как мелких, так и крупных) компаний. Средняя доходность строительного бизнеса снизится на ближайшие 1-1,5 года, и в дальнейшем не вернется на те нецивилизованные уровни, на которых она была вчера». Крупные игроки, выжившие на рынке, расстанутся со своей агрессивной стратегией, и будут лучше просчитывать варианты бизнеса, отметил эксперт. Некоторое снижение цен в начале