Стабильность работы группы ЛСР подтверждена экспертами
Рейтинговое агентство Fitch присвоило Группе ЛСР, одному из ведущих девелоперов и производителей стройматериалов России, рейтинг B+; прогноз – стабильный. Одновременно рейтинговое агентство Moody’s Investors Service сохранило впервые опубликованный Группой ЛСР летом 2007 г. рейтинг B 1, прогноз стабильный. Оба агентства отметили потенциал для повышения рейтингов компании. Также агентство Fitch изменило прогноз долгосрочных рейтингов Санкт-Петербурга со «стабильного» на «позитивный» и подтвердило долгосрочный рейтинг города по долговым обязательствам на уровне BBB, сообщает пресс-служба группы.
Рейтинговое агентство Fitch присвоило ОАО «Группа ЛСР» корпоративный кредитный рейтинг B+ . Прогноз по долгосрочному рейтингу кредитоспособности (IDR) - стабильный. В соответствии с оценкой аналитиков агентства, присвоению данного рейтинга способствовала налаженная операционная диверсификация в рамках бизнес-направлений компании « Девелопмент и строительство» и «Строительные материалы, нерудные материалы и механизированные услуги», наличие крупного, хорошо диверсифицированного земельного банка, обеспечивающего девелоперскую деятельность компании на 20 лет вперед, а также финансовую гибкость за счет возможности сокращения приобретений земли в случае необходимости. Кроме того, по мнению специалистов Fitch , данный рейтинг отражает лидирующее положение Группы ЛСР как на рынках строительных материалов, так и девелопмента, преимущества от вертикальной интеграции этих направлений и стратегии развития девелоперского бизнеса компании, сфокусированной на принципе «построить и продать», что позволяет быстрее вкладывать поступающие денежные средства обратно в бизнес. И, наконец, можно прогнозировать, что маржа компании будет и в дальнейшем укрепляться вследствие сохраняющегося дефицита стройматериалов на Северо-Западе России и плановых капиталовложений ЛСР в это направление.
Fitch отметило тот факт, что присваиваемый рейтинг может иметь и более высокое значение при условии, что Группа ЛСР привлечет необходимое финансирование для рефинансирования краткосрочной задолженности и обеспечения крупных инвестиций в течение последующих трех лет (у Группы ЛСР разработана обширная инвестиционная программа, связанная с реализацией проектов строительства кирпичного и цементного заводов, а также с увеличением земельного банка и активной региональной экспансией). Fitch отмечает, что положение, вероятно, улучшится на устойчивой основе после оформления новых долгосрочных кредитных линий в 2008 финансовом году и сокращения объема капиталовложений, начиная с 2010 финансового года (когда будут запущены кирпичный и цементный заводы Группы ЛСР). Кроме того, ЛСР обладает реальной гибкостью для того, чтобы задержать выплаты по определенным статьям капиталовложений при отсутствии финансирования. С точки зрения возможных рисков, Fitch отмечает рост задолженности в 2008 финансовом году. Сдерживающими факторами, по мнению агентства, является некоторая географическая концентрация обоих бизнес-направлений в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, и риск, присущий в целом девелоперской деятельности: российские рынки жилой и коммерческой недвижимости остаются сильными, но в случае любого спада у ЛСР может остаться значительный портфель лишь частично завершенных объектов. При этом Fitch отмечает, что это общий риск, испытываемый большинством девелоперов. И, наконец, учитывая, что объем капиталовложений в мощности для производства стройматериалов на ближайшие три года составляет порядка 1,3млрд. долларов, существует риск невыполнения планов в связи с возможными задержками получения финансовых потоков, однако Fitch считает, что данный риск невыполнения планов ослабляется благодаря наличию у Группы ЛСР опытной управленческой команды.
Сделанный прогноз стабильного развития отражает ожидания агентства, основанные на том, что, несмотря на сложные задачи, стоящие перед ЛСР и связанные с ускорением темпов капиталовложений и необходимостью рефинансирования значительной краткосрочной задолженности, растущая рыночная конъюнктура и наличие опытной управленческой команды способствуют осуществлению планов эмитента на следующие 2 года.
Как отметил генеральный директор, член Совета директоров Группы ЛСР Игорь Левит: «Мы довольны присвоенным нам агентством Fitch рейтингом B +, прогноз стабильный и сохранением рейтинга B 1, прогноз стабильный агентством Moody ’ s . На фоне тенденции понижения прогнозов по рейтингам ряду российских девелоперских компаний, присвоение и сохранение столь высоких рейтингов Группе ЛСР в очередной раз демонстрируют стабильную и уверенную работу компании, а также преимущества от вертикальной интеграции, наличия сильного бизнес-подразделения по производству стройматериалов, публичности и информационной открытости компании. Уверен, что мы успешно реализуем обширную инвестиционную программу Группы ЛСР, что обеспечит компании динамичный рост в интересах акционеров».
Существующие требования Банка России по формированию резервов на возможные потери по ссудам, расчету нормативов достаточности собственных средств по ипотечному портфелю (Н1) не позволяют банкам при отсутствии механизма рефинансирования кредитов наращивать свои кредитные портфели и удерживать их на своем балансе. В настоящее время взвешивание оценки риска осуществляется с коэффициентом 100%, в то время как Базельский комитет относит ипотечные кредиты к наиболее обеспеченным и оценивает их с коэффициентом 35%. При этом собственный капитал средних и мелких банков увеличивается вдвое медленнее, чем в среднем по банковской системе. Такое заявление сделал своем выступлении на Петербургском ипотечном форуме вице-президент Европейского трастового банка, заместитель председателя Комитета АРБ по ипотечному кредитованию Евгений Чепенко.
Кроме того, по его словам, активность банков по выпуску ипотечных ценных сдерживает существующая неопределенность в применении расчета норматива максимального размера риска на одного заемщика (Н6) при продаже пула закладных специально создаваемому ипотечному агенту. Негативный фактор в развитие ипотечного кредитования внес Высший арбитражный суд, который удовлетворил иск Роспотребнадзора и признал незаконным обязательное требование банков к гражданам о страховании их жизни и трудоспособности при получении ипотечного кредита. «Если не будут предприняты срочные меры по внесению необходимых поправок в законодательство и практика таких решений установится, то процентные ставки по кредитам вырастут на 2-3% годовых, а трудоспособным гражданам, имеющим проблемы со здоровьем, а также лицам старшего возраста будут просто отказывать в выдаче ипотечных кредитов», - считает Е.Чепенко.
Из всего вышеперечисленного зампред Комитета АРБ по ипотечному кредитованию делает вывод о том, что в России «необходимо срочно развивать внутренний рынок секьюритизации и задействовать не использованные до настоящего времени резервы». Речь идет о средствах Пенсионного фонда РФ, инвестиционном фонде, средствах институтов развития (Банк развития, госкорпорации), временно свободных денежных средствах фонда обязательного страхования вкладов.
«Для поддержания ликвидности банковской системы, дальнейшего развития ипотечного кредитования и формирования российского рынка секьюритизации необходима государственная поддержка формирования институтов внутреннего рынка и создания инвестиционного спроса на ипотечные облигации», - подчеркнул Е.Чепенко. С этой целью Комитет АРБ по ипотечному кредитованию предлагает, в частности, принять решение о направлении накоплений Пенсионного фонда России в ипотечные ценные бумаги российских эмитентов, обеспеченные закладными на жилые помещения - в целях развития внутренней секьюритизации, для чего Минэкономразвития и Минфину России необходимо принять соответствующее решение. Комитет так же настаивает на необходимости создания механизма использования временно свободных средств Банка развития, государственных корпораций, инвестиционного фонда путем направления их на рефинансирование кредитных учреждений через механизм приобретения ипотечных ценных бумаг, для чего поручить Минфину России и Минэкономразвития России разработать необходимые документы.
Еще одно предложение комитета – включить ипотечные ценные бумаги, обеспеченные закладными на жилые помещения, в ломбардный список Банка России и котировальные листы бирж, а также пересмотреть нормативы Банка России (Н1 и Н6) применительно к ипотечным жилищным кредитам в сторону их смягчения как к наиболее ликвидным и качественным финансовым продуктам. Для этого Банку России необходимо внести соответствующие поправки в свои нормативные правовые документы.
Комитет настаивает на активизации деятельности Агентства по страхованию вкладов по размещению временно свободных денежных средствах фонда обязательного страхования вкладов в ипотечные ценные бумаги российских эмитентов и предлагает ГосДуме РФ рассмотреть предлагаемые банковским сообществом поправки в действующее законодательство в виде «пакетного» блока.
«Предлагаемые меры позволят сохранить развитие ипотеки и темпы жилищного строительства на высоком уровне и выполнить обозначенные национальным проектом «Доступное и комфортное жилье» ориентиры строительства жилья и обеспечения им граждан России. Риск роста инфляции при этом минимален, поскольку предоставляемые средства будут практически сразу направляться обратно в бюджет и народное хозяйство», - подчеркнул Е.Чепенко. По его словам, поддержка инициатив банковского сообщества со стороны Совета Федерации и оперативное принятие указанных решений «не только позволило бы развить систему секьюритизации внутри России, но и вернуло бы интерес иностранных инвесторов в российские ценные бумаги и обеспечило бы их возврат на российский рынок».