Москва. Инвесторы пока не успокоились
Аналитики зафиксировали охлаждение интереса инвесторов к бумагам эмитентов от строительства в связи с туманными перспективами строительного рынка.
На днях были исполнены оферты по облигациям строительных компаний «Интеко» и СУ-155. Инвесторы, по некоторым данным, предъявили к погашению более 80% облигаций обеих компаний. Аналитики расценивают этот факт как некоторое охлаждение интереса инвесторов к бумагам эмитентов от строительства в связи с туманными перспективами строительного рынка, возникшими в результате необдуманных действий государства.
Впрочем, строительные компании продолжают размещать ценные бумаги, несмотря на появление странных законов, наносящих удар по отрасли. Строители надеются, что своевременное исполнение обязательств по оферте позволит укрепить доверие инвесторов.
Компания «СУ-155 Капитал» исполнила годовую оферту 30 марта, при этом к погашению был предъявлен 81%, что в денежном выражении составляет 1 млрд 217 млн руб. Общий объем облигационного займа – 1,5 млрд руб. Компания «Интеко-Инвест» свою оферту исполнила 17 февраля, при этом, по данным СУ-155, к погашению был предъявлен сходный процент долговых бумаг – 82%.
Председатель совета директоров строительной компании СУ-155 Юрий Жданов на недавней пресс-конференции заявил, что большая доля предъявляемых к досрочному погашению ценных бумаг не представляет особой проблемы для столь крупных компаний, как СУ-155 и «Интеко». Однако он отметил, что этот большой объем, предъявленный к оферте, свидетельствует о том, что рынок не готов к цивилизованной работе, а инвесторы постоянно ждут, что их кто-то обманет.
Председатель совета директоров строительной компании СУ-155 Юрий Жданов на недавней пресс-конференции заявил, что большая доля предъявляемых к досрочному погашению ценных бумаг не представляет особой проблемы для столь крупных компаний, как СУ-155 и «Интеко». Однако он отметил, что этот большой объем, предъявленный к оферте, свидетельствует о том, что рынок не готов к цивилизованной работе, а инвесторы постоянно ждут, что их кто-то обманет.
Аналитики говорят о некотором падении интереса со стороны инвесторов к бумагам строительной отрасли в последнее время. «Рынок этих бумаг узкий, – сказал аналитик ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко. – Оферта позволяет выйти из бумаг хоть с минимальной, но прибылью. Высокий процент предъявления к оферте обусловлен еще и паникой, возникшей на рынке летом прошлого года. Масла в огонь подлило банкротство компании «Стройметресурс». Инвесторы до сих пор помнят шум, который наблюдался на строительном рынке во время летнего банковского кризиса: тогда говорили, что из-за проблем в банковском секторе возможны потрясения на строительном рынке. Шум улегся, но инвесторы до сих пор не успокоились».
По материалам RBC daily
Елена Батурина через принадлежащую ей компанию «Интеко» уступила все свои цементные заводы лидеру отрасли – группе «Евроцемент». Сумма сделки – $800 млн – потрясла экспертов.Г-жа Батурина начала бизнес 14 лет назад с выпуска пластмассовых ведер и тазиков. Удача сопутствовала супруге столичного мэра: недавно журнал Forbes оценил ее состояние в $1,3 млрд. Строительством она занялась в 2001 году, когда «Интеко» купила один из крупнейших в столице домостроительных комбинатов – ДСК-3. А цемент стал частью империи Батуриной в 2002 году, когда «Интеко» купила у инвесткомпании «Атон» два завода. В 2004 году «Интеко» производила уже 7,5 млн т цемента, хотя для своих нужд компании хватало около 200 000 т.
По всем признакам, уходить из цементного бизнеса Батурина не собиралась. В инвестиционном меморандуме «Интеко» на 2005 год ставилась амбициозная цель – занять 17,5% рынка, догнать лидера, «Евроцемент». Но внезапно Батурина вышла из борьбы. Вчера вечером «Интеко» объявила о продаже конкуренту всего цементного бизнеса. Как гласит совместный пресс-релиз двух компаний, «Интеко» покидает эту отрасль, а «Евроцемент груп» покупка цементного бизнеса «Интеко» позволит уйти в недосягаемый отрыв от конкурентов. По словам пресс-секретаря компании Сергея Мещерякова, в 2005 году компания произведет не менее 21,5 млн т цемента и займет не менее 40% рынка. В группе и в Федеральной антимонопольной службе не смогли сказать, обращалась ли компания за разрешением на покупку новых активов.
Сумму сделки стороны не раскрывают. Но источник в мэрии Москвы говорит, что покупка конкурента обошлась «Евроцемент груп» примерно в $800 млн. Такую же сумму назвал «Ведомостям» и источник, близкий к «Интеко». «Это очень выгодная сделка», – потирает руки сосотрудник «Интеко». Если так, Батурина обладает состоянием $2 млрд, а не $1,3 млрд, ведь на цементный бизнес приходилась примерно треть выручки компании, отмечает президент AG Capital Альберт Гавриков.
Теперь сотрудник «Интеко» рассказывает, что цементные заводы изначально собирались с прицелом на продажу: «Это очень выгодная сделка, и она была плановой. Мы собираемся инвестировать эти средства в другие отрасли – строительный, агропромышленный и производство пластика».
Сумма поразила экспертов. Крупный предприниматель, узнав об этом, просто не поверил: «У Гальчева нет таких денег». «Уж не задумала ли Батурина вообще выйти из бизнеса?» – задумался он. Но пресс-релиз «Интеко» гласит, что компания сосредоточится на строительстве и управлении коммерческой недвижимостью. А руководитель девелоперской компании считает, что «Интеко», удачно зафиксировав прибыль, в ближайшее время займется очередным новым проектом.
Эксперты считают, что Гальчев переплатил Батуриной. «Раньше цементные заводы в России оценивались в $20-35 за т мощности, а активы «Интеко» – в $100 за 1 т, отмечает вице-президент «Альфа-Эко» Егор Сирота. Но цены изменились, объясняет источник, близкий к «Интеко»: «За два года наш бизнес подорожал минимум втрое из-за роста цен на цемент». Владимир Андриенко, исполнительный директор миноритарного акционера «Евроцемента», фонда Russia Partners, доволен: сделка задает отрасли новые ориентиры. «Мы предлагали [Гальчеву] выкупить наш пакет за $120 млн, – напоминает он. – Но, если ориентироваться на эту сделку, он должен стоить $350 млн».
Для финансирования сделки «Евроцементу» пришлось прибегать к крупным займам, подозревает Андриенко: в 2004 году вся выручка холдинга составила около $330 млн. А источник, знакомый с бизнесом «Евроцемент груп», говорит, что обеспечением кредита могли стать заводы холдинга. В «Евроцементе» это не комментируют.
По материалам газеты «Ведомости»
Справка
ЗАО «Интеко» принадлежат контрольные пакеты акций «Осколцемента», «Пикалевского цемента», «Подгоренского цементника», «Белгородского цемента» и «Краматорского цементного комбината – Пушка» (Украина), а также миноритарные доли в «Жигулевских стройматериалах» и «Ульяновскцементе». Выручка группы в 2003 году – $525 млн, из которых около 30% ($160 млн) пришлось на цементный бизнес. Президентом и владельцем 99% акций «Интеко» является Елена Батурина. «Евроцемент груп» через ОАО «Евроцемент» и напрямую контролирует цементные заводы в 6 областях с объемом производства 11,3 млн т цемента в год (данные компании за 2004 год). Группу контролируют Филарет Гальчев и его партнеры. 45% акций ОАО принадлежит американскому инвестфонду Russia Partners.