Снижение объемов инвестиций в России продолжает стимулировать стагнацию строительной отрасли

Росстат оценивает увеличение темпов годового падения инвестиций в апреле 2009 г. новой рекордной цифрой — 23,1%. Учитывая, что в 2008 г. в структуре инвестиций до 60% приходилось на вложения в строительство, можно ожидать дальнейшего углубления падения инвестиций, если кредитные рынки не заработают в полную силу до конца 2009 г., пишет газета «Коммерсант».

Темпы падения инвестиций ускоряются: в марте 2009 г. к марту 2008 г. они сократились на 15,4%, а в апреле – на 16,2%. Накопленное за январь-май 2009 г. к аналогичному периоду 2008 г. падение вложений в основной капитал, по оценкам Росстата, составило 17,7%, тогда как в январе-мае 2008 года был зафиксирован их рост на 22,6%.

В мае по сравнению с апрелем 2009 г. инвестиции увеличились на 11,1%. «Этот рост произошел исключительно благодаря сезонности. В мае традиционно происходит всплеск жилищного строительства», - поясняет Владимир Тихомиров из «Уралсиба». В то же время, Росстат зафиксировал углубление спада в объемах строительных работ, выполненных в мае, до 21,9% по сравнению с маем 2008 г. (в апреле 2009 г. сокращение составляло 16,3%).

Связь динамики инвестиций и строительства в РФ традиционна и более сильна, чем принято считать. Росстат привел следующее соотношение вложений в основные фонды российской промышленности в 2008 г.: 52,4% от всего объема инвестиций составляли инвестиции в нежилые здания и сооружения, 33% - в машины, оборудование и транспортные средства, а 7,5% - в жилье. Доля инвестиций в строительство стабильно росла с 2006 г., а доля инвестиций в машины и оборудование сокращалась.

Не секрет, что на сегодняшний день большинство крупных инфраструктурных проектов заморожено, а бизнес активно достраивает лишь объекты, основная доля инвестиций в которые произведена еще до кризиса. «На плаву будет оставаться только жилищное строительство, деньги в которое вкладывает государство. Новых строек никто не начинает. Темпы падения инвестиций и строительства будут продолжать расти, если в IV квартале 2009 г. кредитные рынки не разморозятся»,- считает В.Тихомиров. Впрочем, Алексей Моисеев из «Ренессанс Капитала» считает, что некоторое формальное улучшение инвестиционных показателей в конце 2009 г. произойдет в любом случае благодаря эффекту низкой базы. Дело в том, что в 2008 году были отмечены самые низкие темпы роста инвестиций с 2002 г. (9,1%), а в декабре 2008 г. уже было зафиксировано снижение инвестиций на 2,3% по сравнению с декабрем 2007 г.

Последние рабочие оценки сокращения инвестиций Минэкономики в 2009 г. – 23-25%. Вполне вероятно, что эта цифра может оказаться и больше,— пузырь, созданный на рынке недвижимости в 2006-2008 гг., достаточно велик, чтобы компенсировать по крайней мере часть упавшего спроса на недвижимость на год вперед уже готовыми объектами. Спрос на рынке недвижимости в начале 2009 г. уже в значительной мере определялся госзакупками и госинвестициями. Учитывая, что сокращение бюджета на 2010 г. ожидается значительным, «инвестиционный провал» в следующем году в случае отсутствия внешнего финансирования может превзойти самые пессимистичные прогнозы.