«ЛенспецСМУ» предложил досрочно выкупить CLN за 30-35% от номинала
Петербургский девелопер «ЛенспецСМУ» намерен реструктуризовать креитные ноты (credit linked notes, CLN) объемом 100 млн долл. Компания предлагает инвесторам отказаться от исполнения оферты, которая предстоит в апреле, в обмен на увеличение купонных выплат и перенос срока погашения выпуска с 2012 на 2010 г. Кроме того, компания готова досрочно выкупить бумаги за 30-35% от номинала. Аналитики называют предложенные условия приемлемыми, за исключением слишком низкой цены досрочного выкупа, сообщает РБК.
О том, что «ЛенспецСМУ» ведет переговоры о реструктуризации CLN, говорится в отчете «Тройки Диалог». Оферта по этому выпуску, размещенному весной 2007 г., наступает 26 апреля 2009 г. На сколько компания готова увеличить купонные выплаты за отказ от оферты, в отчете не сообщается. В самой компании узнать подробности не удалось. Организатор займа Росбанк и агент по реструктуризации ING Bank также не комментируют условия этого предложения.
Инициатива «ЛенспецСМУ», скорее всего, связана с непростой ситуацией в строительной индустрии в целом и в Санкт-Петербурге в частности, а также с желанием компании облегчить себе обслуживание долга, считают аналитики «Тройки Диалог». «Для компании довольно много рисков — негативная ситуация на рынке недвижимости, ожидаемое падение цен и снижение спроса, — говорит аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. — В текущих условиях компании, конечно, не хотелось бы досрочно выплачивать займы, тем более что еще полгода назад она выкупила по оферте 61% рублевого займа на 1,5 млрд рублей». Аналитик отмечает, что у компании невысокий уровень долга: согласно отчетности за I полугодие на него приходится 16,5% активов, а общий долг к EBITDA соответствует 1,8, что можно считать нейтральным уровнем.
«По сравнению с предложениями других эмитентов условия «ЛенспецСМУ» выглядят приемлемыми. Вопрос в том, какой купон они определят», — отмечает аналитик ГК «Регион» Александр Ермак. Что касается предложенной цены за досрочный выкуп, то, по его мнению, она очень низкая. «Компания должна предложить купон выше, чем текущие выплаты», — добавляет Т.Бобровская, напоминая, что доходность к оферте по этому выпуску сейчас составляет 14,08%.
Правительство Москвы увеличило сумму государственной гарантии города ЗАО «СУ-155» по кредитным договорам компании с ОАО «Банк Москвы». По новому постановлению № 45-ПП от 27 января 2009 г. сумма госгорантий увеличена до 15 млрд. рублей. Средства выделяются компании на срок до полного исполнения обязательств – не позднее 1 октября 2009 г., сообщил источник в городской администрации, передает ИА Интерфакс.
В свою очередь «СУ-155» для обеспечения госгарантии Москвы предоставляет в залог имущественные права по госконтрактам, уже заключенным с департаментом жилищной политики и жилищного фонда столицы на сумму более 16,79 млрд. рублей. Среди них – контракты на приобретения жилья в Подмосковье (в Павшино, Балашихе, Люберцах, Одинцовском районе, Долгопрудном) на общую сумму более 15,5 млрд. рублей, а также в Северо-Восточном и Юго-Восточном округах Москвы на 1,3 млрд.
Одно из условий вступления в силу госгарантии Москвы – наличие в кредитных договорах с ОАО «Банк Москвы» положения, предусматривающего, что при поступлении денежных средств в счет взаиморасчетов по контрактам, заключенных между ЗАО «СУ-155» и ДЖП, указанные деньги в день поступления списываются в счет погашения кредитного договора.
В 2-недельный срок после выхода постановления с компанией будет заключен договор залога имущественных прав.
Напомним, что в декабре 2008 г. мэр столицы Юрий Лужков подписал постановление о предоставлении «СУ-155» государственной гарантии в размере 1,75 млрд. рублей.