«ЛенспецСМУ» предложил досрочно выкупить CLN за 30-35% от номинала
Петербургский девелопер «ЛенспецСМУ» намерен реструктуризовать креитные ноты (credit linked notes, CLN) объемом 100 млн долл. Компания предлагает инвесторам отказаться от исполнения оферты, которая предстоит в апреле, в обмен на увеличение купонных выплат и перенос срока погашения выпуска с 2012 на 2010 г. Кроме того, компания готова досрочно выкупить бумаги за 30-35% от номинала. Аналитики называют предложенные условия приемлемыми, за исключением слишком низкой цены досрочного выкупа, сообщает РБК.
О том, что «ЛенспецСМУ» ведет переговоры о реструктуризации CLN, говорится в отчете «Тройки Диалог». Оферта по этому выпуску, размещенному весной 2007 г., наступает 26 апреля 2009 г. На сколько компания готова увеличить купонные выплаты за отказ от оферты, в отчете не сообщается. В самой компании узнать подробности не удалось. Организатор займа Росбанк и агент по реструктуризации ING Bank также не комментируют условия этого предложения.
Инициатива «ЛенспецСМУ», скорее всего, связана с непростой ситуацией в строительной индустрии в целом и в Санкт-Петербурге в частности, а также с желанием компании облегчить себе обслуживание долга, считают аналитики «Тройки Диалог». «Для компании довольно много рисков — негативная ситуация на рынке недвижимости, ожидаемое падение цен и снижение спроса, — говорит аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. — В текущих условиях компании, конечно, не хотелось бы досрочно выплачивать займы, тем более что еще полгода назад она выкупила по оферте 61% рублевого займа на 1,5 млрд рублей». Аналитик отмечает, что у компании невысокий уровень долга: согласно отчетности за I полугодие на него приходится 16,5% активов, а общий долг к EBITDA соответствует 1,8, что можно считать нейтральным уровнем.
«По сравнению с предложениями других эмитентов условия «ЛенспецСМУ» выглядят приемлемыми. Вопрос в том, какой купон они определят», — отмечает аналитик ГК «Регион» Александр Ермак. Что касается предложенной цены за досрочный выкуп, то, по его мнению, она очень низкая. «Компания должна предложить купон выше, чем текущие выплаты», — добавляет Т.Бобровская, напоминая, что доходность к оферте по этому выпуску сейчас составляет 14,08%.
Becar Realty Group выставила на продажу проект в Рыбацком, несмотря на наличие финансового ресурса для его реализации. Недостроенное здание по адресу 3-й Рыбацкий проезд, д. 3 площадью 47000 кв. м предлагается по 200 долларов за 1 кв. м, что ниже себестоимости возведения несущих конструкций, сообщает пресс-служба компании.
Компания Becar отказалась от редевелопмента бывших производственных корпусов завода алюминиевых конструкций в Рыбацком. В конце 2007 г. Becar Realty Group приобрела объект незавершенного строительства с целью реконструкции для создания бизнес-парка с офисными помещениями класса В. Развитие этого сегмента рынка представлялось перспективным в связи с общей тенденцией к децентрализации деловой недвижимости города, а также хорошей транспортной доступностью и значительной инженерной подготовкой участка.
Возведение бизнес-парка предполагало поэтапную сдачу в эксплуатацию четырех очередей по 15–30 тысяч кв. м каждая. Ввод I очереди планировался на IV квартал 2009 г. Затем в течение 5 лет поочередно должны были реконструироваться и сдаваться остальные корпуса. Современная экономическая ситуация скорректировала планы компании: аналитики сходятся во мнении, что процесс децентрализации офисной недвижимости приостановился, поэтому в ближайшее время рынок не сможет поглотить порядка 100 тыс. кв. м деловых площадей на периферии.
«С учетом сложившихся обстоятельств серьезные вложения в реконструкцию завода и создание офисных площадей не оправданы. Сегодня на основе уже существующих мощностей объекта более дальновидно и экономически выгодно перепрофилировать объект под производство, нежели создавать офисную среду, – комментирует Алексей Лазутин, директор по коммерческой недвижимости Becar Realty Group SPb. – Кроме того, именно производство имеет тенденцию к развитию в условиях девальвации рубля».
Переговоры ведутся с рядом потенциальных покупателей, в числе которых компании, занимающиеся производством автокомпонентов. Наличие инженерных коммуникаций, выгодная локация объекта неподалеку от производственных предприятий в Шушарах и запланированное на 2011 г. строительство дорожной развязки в непосредственной близости способствуют успешному девелопменту производственной недвижимости. «Создание бизнес-парка в Рыбацком уместно при развивающейся экономике и росте рынка недвижимости, период стагнации – время делать ставки на производство», – подчеркивает А.Лазутин.
«Для Becar Realty Group продажа объекта в Рыбацком – это отказ от актива, который стал непрофильным. «Бекар» не планирует ни владеть складской и производственной недвижимостью, ни развивать ее на собственные средства, – говорит президент Becar Realty Group Александр Шарапов. - Компания готова инвестировать до 40 млн. долларов в приобретение низкоэффективной недвижимости с локацией в центре или близко к центру города, пригодной для дальнейшего редевелопмента в объекты офисной недвижимости».