«ЛенспецСМУ» предложил досрочно выкупить CLN за 30-35% от номинала
Петербургский девелопер «ЛенспецСМУ» намерен реструктуризовать креитные ноты (credit linked notes, CLN) объемом 100 млн долл. Компания предлагает инвесторам отказаться от исполнения оферты, которая предстоит в апреле, в обмен на увеличение купонных выплат и перенос срока погашения выпуска с 2012 на 2010 г. Кроме того, компания готова досрочно выкупить бумаги за 30-35% от номинала. Аналитики называют предложенные условия приемлемыми, за исключением слишком низкой цены досрочного выкупа, сообщает РБК.
О том, что «ЛенспецСМУ» ведет переговоры о реструктуризации CLN, говорится в отчете «Тройки Диалог». Оферта по этому выпуску, размещенному весной 2007 г., наступает 26 апреля 2009 г. На сколько компания готова увеличить купонные выплаты за отказ от оферты, в отчете не сообщается. В самой компании узнать подробности не удалось. Организатор займа Росбанк и агент по реструктуризации ING Bank также не комментируют условия этого предложения.
Инициатива «ЛенспецСМУ», скорее всего, связана с непростой ситуацией в строительной индустрии в целом и в Санкт-Петербурге в частности, а также с желанием компании облегчить себе обслуживание долга, считают аналитики «Тройки Диалог». «Для компании довольно много рисков — негативная ситуация на рынке недвижимости, ожидаемое падение цен и снижение спроса, — говорит аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. — В текущих условиях компании, конечно, не хотелось бы досрочно выплачивать займы, тем более что еще полгода назад она выкупила по оферте 61% рублевого займа на 1,5 млрд рублей». Аналитик отмечает, что у компании невысокий уровень долга: согласно отчетности за I полугодие на него приходится 16,5% активов, а общий долг к EBITDA соответствует 1,8, что можно считать нейтральным уровнем.
«По сравнению с предложениями других эмитентов условия «ЛенспецСМУ» выглядят приемлемыми. Вопрос в том, какой купон они определят», — отмечает аналитик ГК «Регион» Александр Ермак. Что касается предложенной цены за досрочный выкуп, то, по его мнению, она очень низкая. «Компания должна предложить купон выше, чем текущие выплаты», — добавляет Т.Бобровская, напоминая, что доходность к оферте по этому выпуску сейчас составляет 14,08%.
Как заявил сегодня вице-губернатор Петербурга Михаил Осеевский, городское правительство намерено в ближайшее время активно заняться судьбой Юго-Западной ТЭЦ, строительная готовность которой составляет примерно 25%. По его словам, в город намерен изыскать возможность взять банковский кредит в 12 млрд. рублей для достройки объекта. Напомним, что Петербург является владельцем 100% акций объекта. Переговоры с банками о предоставлении кредита начнутся на следующей неделе.
М.Осеевский отметил, что после достройки Юго-Западной ТЭЦ, она будет, вероятнее всего, передана на баланс ГУП «ТЭК». Но, возможно, если доходы от объекта не позволят быстро возвратить вложенные средства, ТЭЦ могут продать и частному владельцу. Срок окупаемости объекта просчитывался ранее и составлял 9 лет; сейчас он может быть скорректирован.
Стоимость реализации проекта – 500 млн. долларов, мощность – 600 Гкал/час, строиться ТЭЦ начала в 2007 г., чтобы обеспечить теплом и электричеством южные районы города, в том числе комплекс «Балтийская жемчужина».