«ЛенспецСМУ» предложил досрочно выкупить CLN за 30-35% от номинала
Петербургский девелопер «ЛенспецСМУ» намерен реструктуризовать креитные ноты (credit linked notes, CLN) объемом 100 млн долл. Компания предлагает инвесторам отказаться от исполнения оферты, которая предстоит в апреле, в обмен на увеличение купонных выплат и перенос срока погашения выпуска с 2012 на 2010 г. Кроме того, компания готова досрочно выкупить бумаги за 30-35% от номинала. Аналитики называют предложенные условия приемлемыми, за исключением слишком низкой цены досрочного выкупа, сообщает РБК.
О том, что «ЛенспецСМУ» ведет переговоры о реструктуризации CLN, говорится в отчете «Тройки Диалог». Оферта по этому выпуску, размещенному весной 2007 г., наступает 26 апреля 2009 г. На сколько компания готова увеличить купонные выплаты за отказ от оферты, в отчете не сообщается. В самой компании узнать подробности не удалось. Организатор займа Росбанк и агент по реструктуризации ING Bank также не комментируют условия этого предложения.
Инициатива «ЛенспецСМУ», скорее всего, связана с непростой ситуацией в строительной индустрии в целом и в Санкт-Петербурге в частности, а также с желанием компании облегчить себе обслуживание долга, считают аналитики «Тройки Диалог». «Для компании довольно много рисков — негативная ситуация на рынке недвижимости, ожидаемое падение цен и снижение спроса, — говорит аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. — В текущих условиях компании, конечно, не хотелось бы досрочно выплачивать займы, тем более что еще полгода назад она выкупила по оферте 61% рублевого займа на 1,5 млрд рублей». Аналитик отмечает, что у компании невысокий уровень долга: согласно отчетности за I полугодие на него приходится 16,5% активов, а общий долг к EBITDA соответствует 1,8, что можно считать нейтральным уровнем.
«По сравнению с предложениями других эмитентов условия «ЛенспецСМУ» выглядят приемлемыми. Вопрос в том, какой купон они определят», — отмечает аналитик ГК «Регион» Александр Ермак. Что касается предложенной цены за досрочный выкуп, то, по его мнению, она очень низкая. «Компания должна предложить купон выше, чем текущие выплаты», — добавляет Т.Бобровская, напоминая, что доходность к оферте по этому выпуску сейчас составляет 14,08%.
Сегодня при обсуждении депутатских поправок в закон «О правилах землепользования и застройки» депутат Алексей Ковалев поднял вопрос о межевании земельных участков в историческом центре, часто звучавший на общественных слушаниях. По его словам, в межевание здесь «сплошь и рядом» осуществляется Комитетом по земельным ресурсам и землеустройству по обрезу фундамента здания. По словам депутата, в множестве случаев, для разных строений (лицевого корпуса, дворовых корпусов и флигелей), относящиеся к одному адресу и хозяйственному ведению, создаются отдельные земельные участки.
Как считает А.Ковалев, эта практика создает возможности для последующего отчуждения дворовых территорий общего пользования, которые вместо оформления в долевую собственность жителей кондоминиумов используются для «уплотнительной застройки». В связи с этим он предложил ввести термин «историческое домовладение» в соответствии с дореволюционным межеванием.
Вице-губернатор Александр Вахмистров не согласился с этой инициативой. Он напомнил, что отдельные литеры одного и того же адреса в центральных районах часто приватизировались в 1990-х гг. раздельно. Кроме того, для введения понятия «историческое домовладение» потребовался бы закон о реституции, который, впрочем, лишь затруднил бы решение имущественных вопросов.