«ЛенспецСМУ» предложил досрочно выкупить CLN за 30-35% от номинала
Петербургский девелопер «ЛенспецСМУ» намерен реструктуризовать креитные ноты (credit linked notes, CLN) объемом 100 млн долл. Компания предлагает инвесторам отказаться от исполнения оферты, которая предстоит в апреле, в обмен на увеличение купонных выплат и перенос срока погашения выпуска с 2012 на 2010 г. Кроме того, компания готова досрочно выкупить бумаги за 30-35% от номинала. Аналитики называют предложенные условия приемлемыми, за исключением слишком низкой цены досрочного выкупа, сообщает РБК.
О том, что «ЛенспецСМУ» ведет переговоры о реструктуризации CLN, говорится в отчете «Тройки Диалог». Оферта по этому выпуску, размещенному весной 2007 г., наступает 26 апреля 2009 г. На сколько компания готова увеличить купонные выплаты за отказ от оферты, в отчете не сообщается. В самой компании узнать подробности не удалось. Организатор займа Росбанк и агент по реструктуризации ING Bank также не комментируют условия этого предложения.
Инициатива «ЛенспецСМУ», скорее всего, связана с непростой ситуацией в строительной индустрии в целом и в Санкт-Петербурге в частности, а также с желанием компании облегчить себе обслуживание долга, считают аналитики «Тройки Диалог». «Для компании довольно много рисков — негативная ситуация на рынке недвижимости, ожидаемое падение цен и снижение спроса, — говорит аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. — В текущих условиях компании, конечно, не хотелось бы досрочно выплачивать займы, тем более что еще полгода назад она выкупила по оферте 61% рублевого займа на 1,5 млрд рублей». Аналитик отмечает, что у компании невысокий уровень долга: согласно отчетности за I полугодие на него приходится 16,5% активов, а общий долг к EBITDA соответствует 1,8, что можно считать нейтральным уровнем.
«По сравнению с предложениями других эмитентов условия «ЛенспецСМУ» выглядят приемлемыми. Вопрос в том, какой купон они определят», — отмечает аналитик ГК «Регион» Александр Ермак. Что касается предложенной цены за досрочный выкуп, то, по его мнению, она очень низкая. «Компания должна предложить купон выше, чем текущие выплаты», — добавляет Т.Бобровская, напоминая, что доходность к оферте по этому выпуску сейчас составляет 14,08%.
Как подчеркнул сегодня на пресс-конференции в Смольном председатель Комитета финансов администрации Санкт-Петербурга Эдуард Батанов, на реализацию проектов, финансируемых из городского бюджета и подлежащих завершению в рамках Адресной инвестиционной программы по капитальному строительству по плану 2009 г., расходы сокращаться не будут. По его словам, намечено выделить в полном объеме также запланированные средства на строительство детских садов и общеобразовательных школ.
При разработке поправок к Закону о бюджете, предусматривающих сокращение расходной части на 90,5 млрд., учитывалась экономическая и социальная значимость проектов. Так, город предпримет усилия для продолжения строительства Западного скоростного диаметра как за счет дополнительных средств из городского бюджета (3 млрд.), так и за счет федеральных дотаций. Не предполагается сокращения средств и на строительство стадиона на Крестовском острове, которые уже были откорректированы.
Из числа программ по развитию здравоохранения, по словам Э. Батанова, не будут сокращены запланированные на 2009-2011 гг. расходы на модернизацию стационаров психиатрического и фтизиатрического профиля.