Fitch дает негативный прогноз по кредитоспособности сектора строительства и недвижимости РФ на 2009


21.01.2009 17:58

Сегодня Fitch Ratings заявило, что прогноз по кредитоспособности компаний российского строительного сектора и сектора недвижимости останется негативным в 2009 г., по мере дальнейшего спада на рынке недвижимости и сохранения сложностей с финансированием, сообщает пресс-служба рейтингового агентства.

«В 2009 г. ожидается усиление на российском рынке недвижимости спада, начавшегося в конце 2008 г. Основными факторами, его обуславливающими, являются замедление темпов роста ВВП, сокращение доступа покупателей (как компаний, так и физических лиц) к средствам для финансирования покупок недвижимости, снижение активности инвесторов и усиление негативных настроений, в целом, – отмечает Артем Фролов, младший директор в аналитической группе Fitch по строительному сектору и сектору недвижимости в регионе Европа, Ближний Восток и Африка. – Ожидается существенное снижение как объемов, так и цен. По нашим оценкам, в 2009 г. цены на недвижимость в России упадут на 20-40%, в зависимости от региона и сегмента».

Наряду со снижением спроса, в 2009 г. вероятно значительное сокращение предложения на первичном рынке недвижимости. Многие девелоперские компании не смогут финансировать запланированные проекты с учетом низких уровней их внутренних ресурсов ввиду отрицательного свободного денежного потока, низкого остатка средств на счетах и недостаточного доступа к внешнему фондированию, по мере того как банки и инвесторы все в большей степени не хотят или просто не в состоянии предоставить новое долговое или акционерное финансирование.

Девелоперы, работающие по модели «построить и продать», в настоящее время имеют меньше возможностей по частичному финансированию своих проектов за счет предварительных продаж, так как покупатели все с меньшей охотой делают денежные взносы в незавершенные проекты ввиду опасений, что компании не сумеют сдать объект. Хотя финансирование может быть получено за счет продаж активов и проектов, а также от инвестиционных партнеров, в текущей сложной среде достичь этого может быть нелегко. Ожидается, что сокращение операционных расходов позволит высвободить лишь ограниченный объем дополнительных средств, которых будет недостаточно для покрытия значительных строительных затрат.

После существенного сокращения кредитования российского сектора недвижимости в 2008 г., Fitch полагает, что ситуация с финансированием вряд ли значительно улучшится в 2009 г. Особенно сложно будет провести новые эмиссии публичных долговых обязательств. Доступ к банковскому финансированию, основному источнику средств для сектора в последние несколько лет, останется в высокой степени ограниченным ввиду сложностей с ликвидностью у банковской системы страны и снижения активности иностранных банков в секторе.

Аналогичным образом, привлечение средств на фондовом рынке вряд ли будет реалистичным вариантом в течение 2009 г. Компании, которые смогут получить финансирование от контролируемых государством банков или от оказывающих поддержку материнских структур (как в случае с «Системой-Галс»), вероятно, будут находиться в более хорошем положении. Fitch отмечает, что лишь одна компания из рейтингуемых агентством российских девелоперов – ОАО «Группа ЛСР» – была включена в недавно составленный правительством список компаний, имеющих право на получение потенциальной федеральной поддержки. Это подразумевает, что масштабная помощь сектору со стороны государства является маловероятной.

В результате исторически сложившейся зависимости отрасли от краткосрочных заимствований для финансирования долгосрочных проектов, некоторые компании сектора недвижимости и строительства столкнутся со значительными объемами погашения задолженности в течение 2009 г. Во многих случаях перспективы погашения или рефинансирования этой задолженности являются неопределенными из-за ослабления операционных денежных потоков, сложной конъюнктуры для продажи активов, ограниченной доступности новых заимствований и низкого запаса ликвидности, включая денежные средства и долгосрочные неиспользованные безотзывные кредитные линии.

Риск может быть даже выше для компаний со значительным объемом задолженности в иностранной валюте. Эти компании являются особенно уязвимыми к дальнейшему снижению курса рубля, если они не получают достаточной доли операционных денежных потоков, номинированных в иностранной валюте или увязанных с нею. Fitch также отмечает, что ожидаемое сокращение прибыльности и стоимости активов в течение 2009 г. может привести к проблемам с соблюдением ковенантов, что, в свою очередь, может усилить давление на ликвидность, вызвав досрочное погашение по некоторым долговым обязательствам.

Кредитоспособность компаний сектора находится под давлением с весны 2008 г., о чем свидетельствует ряд негативных рейтинговых действий, проведенных в прошедшем году. Fitch в настоящее время рейтингует четыре российские компании из верхнего эшелона сектора строительства и недвижимости: ОАО ОПИН (рейтинг B/прогноз «Стабильный»), ОАО Система-Галс (рейтинг B/прогноз «Негативный»), ОАО Группа ЛСР (рейтинг B/прогноз «Негативный»), и ООО Миракс Групп (рейтинг B/прогноз «Негативный»). С учетом отрицательных тенденций в секторе, в 2009 г. сохраняется возможность дальнейших негативных рейтинговых действий.




14.01.2009 19:05

В канун Нового года ЗАО «Строймонтаж» получило разрешения на ввод в эксплуатацию двух жилых комплексов – «Академия» на ул. Бутлерова и «Южные Паруса» на Ленинском пр. Соответствующие документы подписаны Службой Гостройнадзора 25 и 26 декабря, сообщает пресс-служба компании.

Жилой комплекс «Южные Паруса» в квартале ЮЗ-13 строился около 3 лет. Три 14-этажных корпуса, построенных по индивидуальному архитектурному проекту (генпроектировщик – «ЛенНИИпроект») на пересечении Ленинского пр. и пр. Кузнецова, внесли большой вклад в архитектурный облик Юго-Запада города. Благодаря эркерам, панорамному остеклению и активной пластике фасадов создан выразительный и хорошо запоминающийся образ современного жилого комплекса.

Внутреннее устройство комплекса «Южные паруса» выполнено по концепции «Правильный Дом»: надежные входные двери, металлопластиковые стеклопакеты, современные инженерные системы, рациональные планировки, просторные входные группы с индивидуальным дизайном.

Новый комплекс построен в обжитом квартале и вместе с существующими зданиями образует уютный зеленый двор с детскими площадками и зонами отдыха для взрослых. Часть первого этажа, выходящая на пр. Кузнецова, предназначена для коммерческих помещений (560 кв. м). Рядом расположен полузаглубленный паркинг на 52 машины. Во дворе оборудованы открытые автостоянки. Три корпуса объединены закрытой территорией, образующей пешеходную зону.

Жилой комплекс «Академия» строился чуть более 3 лет. Большой ЖК из 5 секций высотой от 18 до 24 этажей построен на пересечении пр. Науки и ул. Бутлерова, невдалеке от станции метро «Академическая» и крупных торговых центров.

Объект также реализован по концепции «Правильный Дом». Архитектура комплекса (генпроектировщик – ООО «Строймонтаж-Проект») современна, цоколь облицован искусственным камнем, места общего пользования (вестибюли, коридоры и лифтовые холлы) – керамической плиткой, просторные входные группы выполнены с индивидуальным дизайном. Кирпично-монолитная технология с использованием перекрытий из газобетона делает дом теплым.

В комплексе есть как «классические» квартиры, так и студии. Лоджии остеклены, на окнах установлены металлопластиковые стеклопакеты. Каждый подъезд оснащен 2-3 современными бесшумными лифтами. Безопасность обеспечивает система видеонаблюдения. В каждом подъезде предусмотрен домофон и помещения для консьержей. В подземной части комплекса расположен паркинг на 78 машиномест. Прилегающая территория благоустроена.

Продажи в комплексах «Южные Паруса» и «Академия» начались практически одновременно – во II полугодии 2005 г/, когда рынок переживал период «накопления отложенного спроса» – потребители ожидали, что цены на квартиры должны существенно снизиться. Однако ситуация развивалась иначе: если еще в начале 2006 года стоимость 1 кв. м не превышала 1000 долларов, то уже спустя несколько месяцев цена выросла более чем в 2 раза (до 2100 долларов и выше). На момент сдачи комплексов практически все квартиры проданы, цена последних оставшихся в продаже квартир составляет 3500-4000 долларов за 1 кв. м. В среднем в течение всего времени продаж квартиры продавались на 10% выше среднерыночных цен, динамика роста соответствовала динамике рынка.