Эксперты подсчитали рентабельность застройщиков по EBITDA
В 2022 году, по информации рейтингового агентства Эксперт РА, рентабельность по EBITDA у ГК А101, ГК АСПЭК-Домстрой, ГК Пионер, G-Group, LEGENDA Intelligent Development, Группы ЛСР, ПИК, Талан, ГК Страна Девелопмент и Группы Эталон колебался в пределах 16%—35%.
В марте и октябре, отметили аналитики, у застройщиков дважды практически останавливались продажи.
Несмотря на это, рентабельность по EBITDA по итогам 2022-го в среднем осталась на уровне 2020—2021 годов.
Существенную поддержку маржинальности, с определенной долей иронии констатируют эксперты, оказало нежелание девелоперов даже во время макроэкономических потрясений значительно корректировать свою ценовую политику.
«Сразу же вспоминаются многочисленные комментарии застройщиков, — пишут авторы обзора, — о том, как страдает экономика проектов из-за подорожания, например, стройматериалов, и им приходится жертвовать маржинальностью».
Исходя из полученных данных, свой прогноз эксперты определили как «развивающийся».
Большинство рейтингуемых агентством компаний, по их мнению, обладают сильным финансовым профилем.
В том числе за счет накопленного запаса прочности и полученных ранее значительных финансовых результатов.
Поддержку сектору оказывают и низкая обеспеченность населения жильем, и стимулирующие государственные программы, а также устоявшееся восприятие квадратных метров как инструмента сохранения сбережений.
В то же время, предупредили аналитики, отрасль крайне сильно подвержена экономическим шокам, вследствие чего профиль компаний в ближайшей перспективе будет определяться адаптацией экономики России к сложившейся ситуации.
Дополнительное давление на профиль застройщиков будет оказывать повышение Банком России ключевой ставки, что станет причиной роста процентных расходов девелоперов и удорожания ипотечных программ.
Даже с учетом достаточно неплохих показателей рентабельности по EBITDA в 2022 году эксперты признают, что у застройщиков жилья по итогам года выросла долговая нагрузка.
Они связывают это с существенным увеличением процентных расходов из-за заметного повышения ключевой ставки ЦБ в I и II кварталах 2022 года. А также с невысокими темпами наполнения счетов эскроу, от чего зависит ставка по проектному финансированию.
При этом динамика процентной нагрузки на EBITDA в прошлом году у многих компаний оказалась ниже, чем в 2020-м.
Например, у ГК Пионер процентная нагрузка три года назад была на уровне 8,4% к EBITDA, а в прошлом году она снизилась до 1,1%.
У ПИК эти цифры составили 6,9% и 3,2% соответственно, у ГК Страна Девелопмент — 6,8% и 1,4%.
Так что в целом, по оценке агентства, уровень долговой нагрузки можно назвать «приемлемым».
Отношение чистого долга компаний к EBITDA в 2022 году находится в среднем на уровне 3, несмотря на сложную макроэкономическую конъюнктуру.
В среднесрочной перспективе специалисты Эксперт РА не ожидают ухудшения показателей. Значительные исторические объемы продаж продолжают отражаться в отчетности компаний 2022 года.
Переход на проектное финансирование, а также расширение портфеля проектов повлияли на рост долгов у большинства застройщиков, признают аналитики.
Однако пока им удается поддерживать объемы наполнения счетов эскроу, что отчасти позволяет нивелировать этот рост, резюмируют эксперты.
Инвесторы и городские операторы реализуют в столице 41 проект комплексного развития территорий (КРТ), 28 из которых — на месте бывших промзон.
На участках площадью почти 440 гектаров появятся современные городские кварталы. Об этом сообщил Министр Правительства Москвы, руководитель столичного Департамента городского имущества Максим Гаман.
В рамках КРТ строительство ведется сбалансированно, с учетом потребности жителей столицы. На месте неэффективно используемых участков и бывших промзон появляются многофункциональные городские кварталы, в которых создают не только комфортное жилье с необходимой социальной инфраструктурой, но и новые рабочие места.
«Инвесторы и городские операторы реализуют 28 проектов комплексного развития территорий в бывших промзонах, в которых давно нет действующих производств и инфраструктуры. На их месте планируется возвести почти девять миллионов квадратных метров недвижимости: свыше 4,5 миллиона квадратных метров жилья и почти столько же — производственных и общественно-деловых объектов. Это позволит создать более 97 тысяч рабочих мест», — рассказал Максим Гаман.
В частности, в столице появятся три технопарка, три школы искусств, 17 детских садов для более чем 2,8 тысячи воспитанников, 13 школ на 5,4 тысячи мест, два колледжа и другие объекты.
Проекты реализуют в девяти столичных округах. Больше всего территорий — семь — реорганизуют на севере, там же находятся и самые крупные площадки. По четыре участка расположено в ЗАО, СВАО и ЮВАО, три — в ЮЗАО, по два — в ВАО и ЮАО и по одному — в СЗАО и в ЗелАО.
Самая большая территория расположена на месте бывшей промзоны Автомоторная в Головинском районе. Ее площадь превышает 77 гектаров. Сейчас участок занимают старые склады, автомастерские и прекратившие свою деятельность предприятия. В реорганизацию инвестор вложит около 200 миллиардов рублей. В результате там появятся высокотехнологичные производства, общественно-деловые, жилые и социальные объекты — всего более 1,9 миллиона квадратных метров недвижимости и более 10 тысяч рабочих мест.
Еще одна территория площадью более 35 гектаров находится в бывшей промзоне Коровино в Дмитровском районе. Участок уникален тем, что на него заходит действующая железнодорожная ветка. Инвестор ведет подготовку документации по планировке территории для наиболее эффективного размещения в его границах производственных и общественно-деловых объектов.
В Отрадном уже приступили к реализации проекта КРТ бывшей промзоны Алтуфьевское Шоссе. На участке площадью более 29 гектаров построят до 721 тысячи квадратных метров недвижимости. Современные инновационные производства займут до 358 тысяч квадратных метров, а объекты общественно-делового назначения — около 112 тысяч квадратных метров. Благодаря этому будет создано более 6,8 тысячи рабочих мест. Кроме того, возведут свыше 250 тысяч квадратных метров жилья.
Всего в Москве на разных стадиях реализации находится 188 проектов КРТ. Общая площадь реорганизуемых участков составляет около 2,45 тысячи гектаров.