На валютном рынке доллар растет, пока на смежных рынках восстанавливается оптимизм
ВТБ Форекс представляет комментарий начальника аналитического отдела Алексея Михеева по ситуации на финансовых рынках.
На глобальных рынках ситуация после прошедшей резкой волны сворачивания аппетитов к риску постепенно успокаивается. Индекс Dow Jones закрыл пятницу ростом шестой день подряд (в понедельник в США выходной, День Президента). Нефть поднялась к 65.50 долл. за баррель Brent. А вот евро-доллар продолжает начатое в пятницу снижение, пара уже снижалась до отметки 1.2370. Пока этому снижению большого значения не придается, большинство комментаторов продолжают эксплуатировать тему дефицитов бюджета и торгового баланса США (дефицитов-близнецов) как фактора, объясняющего прошедшее падение доллара, и который будет оказывать давление на курс доллара и в дальнейшем. Здесь стоит вспомнить о том, что тема дефицитов-близнецов была популярна 2000-ые годы как универсальное объяснение многолетнего ослабления доллара (евро-доллар вырос за 8 лет перед кризисом с 0.8 до 1.6, то есть в два раза). Однако в кризис это объяснение совершенно себя дискредитировало. Дефицит бюджета в кризис резко вырос и в 2008, 2009 и 2010 финансовых годах составил более 1.2 трлн. долл., постепенно уменьшаясь в дальнейшем, но все равно оставаясь больше предкризисных значений. Но доллар, однако, падать перестал и начал расти, дойдя почти до паритета в декабре 2016 года. Что касается дефицита торгового баланса США, то хотя в кризис он сократился из-за падения спроса, но уже в 2010 году вернулся в район докризисных 40-50 млрд. долл. и стабильно находился там в последние годы. Так что до недавнего времени тему дефицитов-близнецов никто и не вспоминал.
Тема обрела популярность после того, как была принята налоговая реформа Трампа, и стало ясно, что дефицит бюджета в 2019 финансовом году может вырасти до 1.2 трлн. долл. Поскольку объяснять идущее вопреки повышению ставок ФРС падение доллара было нечем, комментаторы “уцепились” за эту тему. Мы, впрочем, опираясь на пример кризиса 2008 года, полагаем, что рост дефицита бюджета США ни в коем случае не повредит доллару, а наоборот. Да, возникают опасения относительно того, как США будет финансировать дефицит бюджета, где они займут столько денег. Но ответ лежит на поверхности. Неуклонное повышение ставки ФРС и будет тем инструментом, который сделает вложения в Казначейские облигации США привлекательными. Кстати, вопреки разговорам о том, что Китай может сократить вложения в облигации США, последние данные США по притоку капитала за декабрь показали, что Китай нарастил вложения в облигации США до максимума за последние 7 лет. Соблазненные высокой ставкой на самый надежный в мире актив, международные инвесторы устремятся в американские облигации, а для этого им придется купить доллары. Это, как мы считаем, и приведет к росту курса доллара в этом году.
II Международный форум пространственного развития в 2016 году пройдет с 24 по 27 сентября в Санкт-Петербурге.
Деловая программа состоится 26-27 сентября, в остальные дни запланированы воркшопы, нетворкинг и образовательная программа. Предварительная регистрация на Форум откроется уже 1 августа на сайте isdforum.com. Площадки деловой программы Форума – Главный штаб Эрмитажа и Новая сцена Александринского театра.
Темой Форума пространственного развития в 2016 году объявлен «Экстремальный урбанизм» (или международное название «Х-Urban»), который будет представлен посредством трех центральных вопросов: «Хабитат. Новаторы экстремально», «Общество. Границы рисков» и «География. На пути к гипер-регионам». В рамках своих мероприятий Форум объединит городских лидеров: представителей политики, бизнеса и науки, занятых в различных секторах планирования, девелопмента и управления развитием городских территорий.
К участию в Форуме приглашены мэры мировых городов: Георгий Полтавченко, мэр Санкт-Петербурга, Вирджиния Раджи, недавно избранный мэр Рима, Эдуардо Паэс, мэр Рио-де-Жайнейро, Ван Аньшунь, мэр Пекина, Нир Баркат, мэр Иерусалима, Снехал Амбекар, мэр Мумбаи и многие другие. На пленарных сессиях и открытых дискуссия в рамках деловой программы приглашены выступить также российские и международный эксперты. Среди них Саския Сассен, американский социолог и экономист, Хани Рашид, архитектор, нынешний проект которого – филиал Государственного Эрмитажа в Москве, Никос А. Салингарос, ученый, известный работами по теории градостроительства, теории архитектуры, теории сложности вычислений и философии проектирования и другие.
Организаторы подчеркивают, что в контексте Форуме экстремальность не рассматривается исключительно как угроза для городов, скорее наоборот — это потенциал позитивной трансформации — это возможность, подталкивающая общество и городских лидеров к формулированию новых культурных смыслов.
Таким образом появляется запрос на управленческие решения и технологии, способные удовлетворить глобальные потребности людей в городах будущего: поиск новых способов организации среды обитания и повседневной жизнедеятельности горожан, реформы местных экономик, запуска новых типов производств, преодоления стихийных бедствий, планирования и переустройства.
Программа II Международного форума пространственного развития будет опубликована на сайте isdforum.com в августе.