На валютном рынке доллар растет, пока на смежных рынках восстанавливается оптимизм
ВТБ Форекс представляет комментарий начальника аналитического отдела Алексея Михеева по ситуации на финансовых рынках.
На глобальных рынках ситуация после прошедшей резкой волны сворачивания аппетитов к риску постепенно успокаивается. Индекс Dow Jones закрыл пятницу ростом шестой день подряд (в понедельник в США выходной, День Президента). Нефть поднялась к 65.50 долл. за баррель Brent. А вот евро-доллар продолжает начатое в пятницу снижение, пара уже снижалась до отметки 1.2370. Пока этому снижению большого значения не придается, большинство комментаторов продолжают эксплуатировать тему дефицитов бюджета и торгового баланса США (дефицитов-близнецов) как фактора, объясняющего прошедшее падение доллара, и который будет оказывать давление на курс доллара и в дальнейшем. Здесь стоит вспомнить о том, что тема дефицитов-близнецов была популярна 2000-ые годы как универсальное объяснение многолетнего ослабления доллара (евро-доллар вырос за 8 лет перед кризисом с 0.8 до 1.6, то есть в два раза). Однако в кризис это объяснение совершенно себя дискредитировало. Дефицит бюджета в кризис резко вырос и в 2008, 2009 и 2010 финансовых годах составил более 1.2 трлн. долл., постепенно уменьшаясь в дальнейшем, но все равно оставаясь больше предкризисных значений. Но доллар, однако, падать перестал и начал расти, дойдя почти до паритета в декабре 2016 года. Что касается дефицита торгового баланса США, то хотя в кризис он сократился из-за падения спроса, но уже в 2010 году вернулся в район докризисных 40-50 млрд. долл. и стабильно находился там в последние годы. Так что до недавнего времени тему дефицитов-близнецов никто и не вспоминал.
Тема обрела популярность после того, как была принята налоговая реформа Трампа, и стало ясно, что дефицит бюджета в 2019 финансовом году может вырасти до 1.2 трлн. долл. Поскольку объяснять идущее вопреки повышению ставок ФРС падение доллара было нечем, комментаторы “уцепились” за эту тему. Мы, впрочем, опираясь на пример кризиса 2008 года, полагаем, что рост дефицита бюджета США ни в коем случае не повредит доллару, а наоборот. Да, возникают опасения относительно того, как США будет финансировать дефицит бюджета, где они займут столько денег. Но ответ лежит на поверхности. Неуклонное повышение ставки ФРС и будет тем инструментом, который сделает вложения в Казначейские облигации США привлекательными. Кстати, вопреки разговорам о том, что Китай может сократить вложения в облигации США, последние данные США по притоку капитала за декабрь показали, что Китай нарастил вложения в облигации США до максимума за последние 7 лет. Соблазненные высокой ставкой на самый надежный в мире актив, международные инвесторы устремятся в американские облигации, а для этого им придется купить доллары. Это, как мы считаем, и приведет к росту курса доллара в этом году.
Современные покупатели все чаще обращают внимание на соответствие товаров экологическим стандартам: такого рода требования касаются как продуктов повседневного спроса и предметов обихода, так и жилья.
Ответственность за будущее планеты, забота об окружающей среде и собственном здоровье объясняет возрастающий интерес к «зеленым» технологиям. Да и на полках магазинов все чаще встречаются товары с маркировкой «эко» или «био».
Развитию экостроительства способствуют не только запросы, но и государство, которое также начинает активно стимулировать развитие «зеленых» стандартов. С января 2013 года вступил в действие первый нормативный документ в области строительства - ГОСТ Р 54964-2012 «Оценка соответствия. Экологические требования к объектам недвижимости». Этот стандарт - результат партнерского сотрудничества государства и бизнеса - устанавливает экологические требования к объектам недвижимости и должен применяться на этапах проектирования, строительства, реконструкции и эксплуатации объектов недвижимости. Кроме того, в апреле этого года в Государственной Думе РФ по инициативе комитета по жилищной политике и ЖКХ состоялся круглый стол по теме «Подготовка проекта «Национальная стратегия внедрения энергоресурсов и экологически безопасных (зеленых) технологий и производств в строительство и ЖКХ». Разработка национального проекта по данной тематике - вопрос очень серьезный и сложный, который еще раз свидетельствует о важности и актуальности темы экологического строительства в России.
Критерии и стандарты
В качестве критериев, оказывающих влияние на выбор жилой недвижимости, большую роль играют экологически благоприятное месторасположение дома, а также энергоэффективность строительных конструкций и материалов, из которых построено здание. Достижение высоких показателей энергоэффективности зданий возможно за счет применения новых технологий и материалов в строительстве. Поскольку светопрозрачные конструкции занимают до четверти площади фасадов, то их комплектация должна соответствовать особым требованиям по теплосбережению. Помимо тепло- и энергосбережения большое значение имеет экологичность использованных материалов.
Обычному потребителю достаточно сложно определить, насколько здание действительно соответствует критериям энергоэффективности. Тем не менее, существует ряд регламентов и сертификаций, которые помогут сделать выбор в пользу жилья, построенного по «зеленым» технологиям. Так, например, уже сегодня современные здания сертифицируются по международным стандартам - LEED, BREEAM и DGNB или российскому аналогу - «Зеленым стандартам». Признанные во всем мире, данные стандарты включают в себя ряд показателей, например, эффективность потребления воды, потребление энергии и параметры атмосферы, потребление материалов и ресурсов, а также качестве внутренней среды. Они гарантируют, что сертифицированные здания соответствуют принципам «зеленого» и энергоэффективного строительства.
В отношении отечественных продуктов и услуг, в том числе и для строительных материалов, действует экомаркировка «Листок жизни» — первая и единственная в России система добровольной экологической сертификации международного уровня. Эксперты «Листка жизни» полностью анализируют весь жизненный цикл товара, после чего выдается финальное заключение о его экологичности. Так, например, «профайн РУС» - единственная компания на российском рынке светопрозрачных конструкций, производство и продукция которой прошло добровольную экологическую сертификацию и получило данную экомаркировку. Компания гарантирует, что ее оконные профили – КВЕ и Trocal - не содержат опасных или токсичных веществ и не наносят вред окружающей среде и здоровью человека ни в процессе изготовления, ни при эксплуатации, ни при утилизации.
Окно в «зеленый» мир
Современные оконные конструкции – полноправный инструмент обеспечения энергоэффективности зданий. К ним предъявляются высокие требования, в первую очередь, поскольку это самые тонкие конструкции фасада зданий, суммарная площадь которых может достигать четверти площади всего фасада. Через элементы остекления происходят наибольшие теплопотери здания. Кроме того, окно находится в жестких условиях: снаружи оно подвержено агрессивному влиянию, включая состав атмосферы - ветер, пыль, осадки и перепады температуры. Со стороны помещения основное влияние оказывает температурно-влажностный режим помещений. Такие климатические условия для окна - настоящее испытание на прочность и надежность.
Правильно подобранные профильные системы могут свести к минимуму необходимость отопления или искусственного освещения, что значительно снижает количество потребляемой энергии. Так, например, благодаря специальным инженерным решениям профильные системы КВЕ существенно снижают уровень тепло- и энергопотерь здания. Каждое новое поколение в среднем на 20 % более энергоэффективно, чем предыдущее. Кроме того, в программу оконных систем могут входить оригинальные дополнительные опции. Для системы КБЕ_76 - это дополнительные внутрикамерные теплоизоляционные вставки «proEnergyTec», которые устанавливают новый эталон теплоизоляции для стандартных профилей. В качестве еще одного из вариантов в системе предусмотрена возможность облицовки поверхностей оконных и дверных конструкций специальными алюминиевыми накладками, которые можно окрасить в любой цвет. Использование такой опции позволяет не нарушать гармоничность фасада, основные элементы которого выполнены из алюминиевых систем. Кроме того, они увеличивают жесткость самих конструкций и позволяют изготавливать изделия с большими размерами функциональных элементов.
Более того, подобные профильные системы используются и при строительстве так называемых «пассивных домов», которые потребляют в разы меньше энергии, чем стандартные здания. С помощью энергоэффективных материалов и технологий такое здание сохраняет максимальное количество тепловой энергии. К сожалению, такие строительные решения в России пока достаточно редки и очень ограничено используются в массовом строительстве.
Технологии будущего в современном строительстве
Сегодня «зеленые» технологии как неотъемлемый элемент системы устойчивого развития распространены, в основном, в коммерческой недвижимости. Что касается жилищного строительства, то здесь ситуация не столь однозначна. Для застройщиков комплексный подход означает весомые затраты – поиск участка, архитектурный проект, выбор технологий и материалов, транспортные пути и развязки, инженерные коммуникации, организация пространства и среды обитания, инфраструктура и т.д. Хотя спрос на такую недвижимость уже существует.
Более широкое распространение инновационные решения получили в малоэтажном строительстве: частные застройщики базируются на индивидуальных решениях, которые включают энергоэффективные и экологически безопасные строительные материалы, конструкции и технологии.
Внедрение энергоэффективных строительных технологий может в ближайшей перспективе стать массовым. В первую очередь, из-за повышения тарифов на ЖКХ и цен на энергоресурсы. Доказано, что одно только использование энергоэффективных окон позволяет сократить расходы на отопление типового дома почти на 15%, что может существенно влиять на экономику и на экологическую ситуацию в стране.