Маргарита Бородатова: «Санкции подстегнут использование паевых инвестиционных фондов в строительстве»
Маргарита Бородатова, генеральный директор ООО «УК «ДОХОДЪ», в интервью газете «Строительный Еженедельник» рассказала о перспективах использования паевых инвестиционных фондов в строительной отрасли.
– Не стоит говорить о непопулярности такого инструмента как ЗПИФ. Несмотря на то, что со времени своего появления на рынке он утратил преимущество, связанное с налогом на имущество, на данный момент ЗПИФ остается перспективным инструментом. Особенно это касается ЗПИФов недвижимости. Скажем так, инструмент не востребован рынком в должной степени. У ЗПИФа значительный потенциал и перспективы развития, обеспеченные рядом преимуществ – широкими возможностями привлечения денежных средств, оптимизацией налогообложения, диверсификацией рисков.
Как правило, популярность ЗПИФа ограничена его внешней сложностью. Строительный рынок довольно консервативен с точки зрения каналов финансирования. ЗПИФ – инструмент сравнительно новый и еще не всеми освоенный. Мы как управляющая компания имеем значительный опыт работы со ЗПИФами. А из опыта общения с различными застройщиками мы можем сказать, что при наличии понимания механизма работы ЗПИФ среди представителей топ-менеджмента строительной компании не возникает сложностей в последующем использовании ЗПИФа в строительстве. Поэтому сейчас рано говорить о том, что ЗПИФы недвижимости непопулярны.
– Оцените, пожалуйста, общий объем ПИФов, которые задействованы в реализации проектов на рынке недвижимости Петербурга (или какова доля инвестиций ПИФ в местные строительные проекты).
– Согласно рэнкингу крупнейших российских управляющих компаний, составленному по версии РА «Эксперт», общая сумма активов ЗПИФов компаний, базирующихся в Санкт-Петербурге, составляет более 30 млрд рублей. Таких компаний в рэнкинге 6.
По данным портала Investfunds.ru, общая стоимость всех активов российских закрытых фондов недвижимости составляет немногим более 173 млрд рублей. Чуть большую сумму активов имеют закрытые рентные фонды (около 182 млрд рублей). Также стоит отметить, что часть строящихся объектов финансируется через фонды прямых инвестиций. Последние имеют значительные активы.
– В чем плюсы и недостатки финансирования реализации проекта посредством открытых и закрытых ПИФов?
– Подчеркну, что финансирование проектов в сфере недвижимости и строительства возможно только через закрытые паевые инвестиционные фонды, если говорить о фондах. Это можно объяснить, в частности, тем, что ЗПИФы рассчитаны на более длинный инвестиционный горизонт, что вполне соотносится со сроками реализации строительных проектов.
Главное преимущество финансирования проектов через механизм закрытых фондов состоит в том, что ЗПИФ не является плательщиком налога на прибыль. Кроме того, фонд имеет возможность привлекать инвесторов разного масштаба, тем самым расширяя сумму потенциальных инвестиций.
ЗПИФ может работать с разными застройщиками и проектами, диверсифицируя риски. Таким образом, есть то, что интересно инвесторам, и то, что привлекает застройщиков в механизме ЗПИФ. Недостатком, наверное, можно считать то, что инвестиционная декларация фонда ограничивается законодательной базой.
– Как правило, сколько инвесторов должно объединиться, чтобы получился паевой инвестиционный фонд? На какой доход в среднем они могут рассчитывать, судя по вашему опыту?
– Для того чтобы ЗПИФ недвижимости был сформирован, необходима сумма в 25 млн рублей. Но для строительной отрасли такие величины недостаточны. Поэтому желательно, чтобы на этапе начала работы объем фонда составлял 300-500 млн рублей и более. Если речь идет о финансировании фондом строящейся жилой недвижимости, то нюанс состоит в том, что по 214-ФЗ средства дольщиков может привлекать только застройщик. Если фонд застройщиком не является, то по такой схеме финансировать объект не получится. Но фонд может сдать в аренду застройщику участок под строительство. В таком случае работают договоры долевого участия.
Пайщиками фонда, как правило, выступают инвесторы разного масштаба, поэтому речь идет не об их количестве, а скорее о тех объемах денежных средств, которые они готовы внести в фонд.
Тем, кто не связан с рынком недвижимости, ЗПИФы интересны как финансовый инструмент, обеспечивающий доходность на этом рынке. Для тех, кто работает на строительном рынке, ЗПИФ – это способ оптимизации налогообложения и привлечения средств в объекты.
Если сравнивать доходность фондов недвижимости со ставкой депозита, которая колеблется по рынку на уровне 6-10%, то у ЗПИФов доходность выше – примерно 15-25%. Но и риски инвестирования другие, хотя и диверсификация имеет место быть.
– Какими характеристиками должен обладать проект, чтобы источником его финансирования мог выступить паевой инвестиционный фонд?
– Объект должен отвечать требованиям ликвидности с точки зрения продаж или наполнения (в случае с коммерческой недвижимостью) и потенциальной доходности для инвестора. При выборе объекта необходимо обращать внимание еще и на застройщика. Его надежность – тоже аргумент «за».
– Насколько, по Вашим оценкам, в условиях возрастающих рисков будут популярны ПИФы при реализации строительных проектов?
– Сложившаяся ситуация – набор многочисленных факторов влияния, в том числе, влияния на строительный и финансовый рынки. С точки зрения привлечения внутреннего инвестора, ЗПИФ – вариант очень удачный. Он объединяет средства пайщиков разного масштаба и не требует участия в проекте одного крупного инвестора. Таким образом, ЗПИФ может быть сформирован и без внешних заимствований. На фоне обострения отношений с мировым сообществом и иностранными инвесторами ЗПИФы недвижимости вполне могут стать популярным инструментом.
Наша компания, например, сейчас регистрирует правила нового ЗПИФа недвижимости «ДОХОДЪ – Рентная недвижимость». Паи фонда будут доступны совершенно разным категориям пайщиков, готовых инвестировать суммы от 50 000 рублей. Сформировать фонд мы планируем к концу 2014 года. Мы хотим обеспечить ликвидность паев, поэтому планируем пройти процедуру листинга на Московской Бирже с последующим включением паев нового фонда в котировальный список. Средства фонда будут инвестированы в объекты жилой и коммерческой недвижимости. Доход пайщиков будет на уровне 30% от прибыли фонда. Остальной доход будет реинвестирован.
Справка:
ООО «УК «ДОХОДЪ» активно работает на рынке коллективных инвестиций с 2003 года и входит в состав одноименной финансовой группы. Под управлением компании находятся активы 14 инвестиционных фондов, в том числе 7 открытых и 3 закрытых фонда недвижимости, закрытый фонд венчурных инвестиций, фонд целевого капитала развития СПбГПУ и компенсационные фонды двух СРО. Правила еще одного фонда недвижимости находятся на регистрации в ЦБ РФ. Компания также управляет средствам частных лиц в рамках услуги индивидуального доверительного управления. Общий объем активов в управлении превышает 10 млрд рублей. По этому показателю УК «ДОХОДЪ» занимает 2 место в рэнкинге управляющих компаний Санкт-Петербурга (по версии НРА). Компания имеет лицензии ФСФР России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, негосударственными пенсионными фондами и на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами.
Анатолий Кривоносов, директор Санкт-Петербургского государственного учебного заведения среднего профессионального образования «Колледж строительной индустрии и городского хозяйства», в беседе с корреспондентом газеты «Строительный Еженедельник» Лидией Горборуковой рассказал о работе учебного заведения, а также о поисках новых форм сотрудничества с работодателями.
– Как Вы оцениваете обеспеченность строительного рынка Петербурга профильными специалистами?
– Строительный рынок в городе устойчиво развивается. Следовательно, неуклонно растет необходимость в квалифицированных специалистах строительной отрасли, которые наряду с хорошими теоретическими знаниями имеют хорошую практическую подготовку. Именно таких специалистов готовят учебные заведения среднего профессионального образования, поэтому в настоящее время они очень востребованы на рынке образовательных услуг. Вообще, востребованность образовательного учреждения может определяться несколькими факторами: наличием специальностей, востребованных рынком труда, набором конъюнктурных специальностей, наличием бюджетных мест вне зависимости от специальности, наличием мест в общежитии, близостью образовательного учреждения к метро. Последние два фактора, прямо не имеющие отношения к образовательному процессу, являются катализатором всего набора.
– Какое место на этом рынке занимает Колледж строительной индустрии и городского хозяйства?
– По многим показателям наше учебное заведение занимает лидирующие позиции не только в Петербурге, но и на всем Северо-Западе. Мы стали намного крупнее в 2006 году, когда произошло объединение двух учебных заведений строительного профиля: Индустриального техникума строительных материалов и деталей и Строительно-экономического колледжа городского хозяйства. Сегодня Колледж обладает современной материально-технической базой, широкими возможностями информационного обеспечения всего образовательного процесса. В колледже обучается более 2000 студентов. Ведется подготовка специалистов по 8 специальностям по трем формам обучения. Учебный процесс осуществляет высококвалифицированный педагогический коллектив.
– Вы сравнительно недавно стали директором Колледжа строительной индустрии и городского хозяйства. Какие преобразования Вы планируете предпринять?
– Основная задача, которую я ставил перед собой, – это не навредить. Не навредить замечательному коллективу сотрудников, нашим студентам, сохранить 80-летние традиции колледжа и дать жизнь новым специальностям и направлениям подготовки. На сегодняшний день мы планируем открыть набор на новые специальности по 20 направлениям подготовки, в том числе «Дизайн», «Финансы», «Туризм», «Гостиничный сервис», «Информационная безопасность телекоммуникационных систем».
– Какие строительные специальности, которые есть в колледже, наиболее востребованы абитуриентами?
– На первом месте, безусловно, специальность «Архитектура». Также большой популярностью пользуется «Садово-парковое и ландшафтное строительство». Именно на эти специальности, востребованные городом, в этом году мы увеличили количество бюджетных мест и расширили возможности обучения на платной основе. Также неизменно большое количество заявлений на специальность «Строительство и эксплуатация зданий и сооружений», «Земельно-имущественные отношения»
– Каковы первые итоги приемной кампании – 2013 в ваш колледж?
– В этом году очень большой набор абитуриентов. Начиная приемную кампанию – 2013, мы не ожидали такого результата. Сейчас даже на те специальности, которые всегда были не столь популярны среди абитуриентов, например, «Производство неметаллических строительных изделий и конструкций», количество желающих превышает контрольные цифры приема в 1,5 раза. А если брать специальности с традиционно высоким рейтингом – «Архитектура» и «Строительство и эксплуатация зданий и сооружений», – то там конкурс составляет 3-5 человек на одно место. Окончательные результаты будут вывешены 29 августа на сайте колледжа после подписания приказа о зачислении.
– Сколько абитуриентов сможет учиться в колледже на платной основе в новом учебном году?
– На 2013-2014 учебный год запланирован набор по всем формам обучения на платной основе – 220 человек.
– Отслеживаете ли вы трудоустройство своих выпускников?
– По наиболее востребованным строительным направлениям проблема с трудоустройством студента решается после прохождения первой практики. Многие работодатели даже готовы платить студентам за их работу. Таким образом, они привлекают внимание выпускников к своим компаниям для трудоустройства в будущем. В этом плане мы все больше и больше начинаем задумываться о создании студенческого рекрутингового агентства. Так получается, что, поступив к нам, студенты хотят подрабатывать. Это ребята далеко не из самых обеспеченных семей. Они ориентированы на то, чтобы занять устойчивую жизненную позицию и добиться всего собственными силами. Цель рекрутингового агентства – быть связующим звеном между студентами, которые обучаются у нас, и добросовестными работодателями.
Мы очень плотно взаимодействуем с работодателями, которые заинтересованы в хороших специалистах. Это альтернатива той трудовой миграции из стран ближнего зарубежья, которая начинает превалировать на рынке труда.
– Недавно стало известно, что Смольный сократил квоту на мигрантов. Ваше мнение, как это повлияет на рынок?
– Такое решение приведет к еще большей нелегальной трудовой миграции, ведь основная задача бизнеса – это извлечение прибыли, снижение издержек, а заработная плата как раз попадает в состав материальных издержек. Мигрантам платят меньше. Об условиях труда нелегальных мигрантов можно даже не задумываться. Делайте выводы самостоятельно.
Однако мы задумались о создании на базе нашего колледжа обучающего Центра трудовых мигрантов. В связи с этим мы подали документы на лицензирование таких дополнительных образовательных программ, как «Обучение русскому языку как иностранному» и «Миграционное законодательство в РФ». На основе этого мы сможем сделать обучающий модуль для трудовых мигрантов. При этом задач у нас стоит несколько – обучение с тестированием по русскому языку, переэкзаменовка и тестирование по рабочим специальностям, а также решение вопросов социализации мигрантов.
– Расскажите о работе Центра дополнительного профессионального образования, который работает при колледже.
– Новый закон «Об образовании в РФ» декларирует широкие возможности дополнительного профессионального образования людей, уже имеющих профессию. И традиционно мы сориентированы как раз на такую категорию специалистов, желающих повысить квалификацию или пройти переподготовку в строительной сфере или в жилищно-коммунальном хозяйстве. Однако при этом мы не хотим отказываться от дополнительного профессионального образования взрослого населения.
С сентября в Центре дополнительного профессионального образования начнется набор в группы на обучение по 17 программам профессиональной подготовки. Уверены, что такие специальности, как арматурщик, бетонщик, слесарь-сантехник, штукатур всегда будут востребованы на рынке труда.