Ввод ТЦ в регионах упал до минимума
По прогнозу консалтинговой компании IBC Real Estate, объем ввода в России по итогам 2026 года составит 356 тыс. кв. м, что почти вполовину (на 45%) будет ниже итогов 2025. Из них на Москву придется 158 тыс. кв. м (-21% г/г), на Санкт-Петербург – 18 тыс. кв. м (-85% г/г). Доля объектов, сроки реализации которых были перенесены с 2025 года или ранее, составит 96% в Москве и 88% в Санкт-Петербурге (под переносом понимается изменение сроков ввода объекта с одного календарного года на другой).
Стоит отметить, что последние десять лет этот показатель варьировался от 10% до 66% в Москве и от 0% до 50% в Санкт-Петербурге, за исключением 2025 года, когда в Северная столица продемонстрировала рекордный ввод объектов, открытие которых переносилось с предыдущих годов. Наиболее высокая доля переносов открытий ТЦ в Москве была зафиксирована в 2018 году (66%) ввиду отложенного запуска ТЦ регионального формата Каширская Плаза (GLA: 71 тыс. кв. м). В Санкт-Петербурге второй год подряд почти все объекты переносили сроки ввода, причем в 2025 году этот индикатор составил 96% в результате открытия сразу трех крупных объектов – ТЦ Голливуд (GLA: 60 тыс. кв. м), Парк Молл (GLA: 32 тыс. кв. м) и NEBO (GLA: 25,7 тыс. кв. м).
Динамика доли ТЦ, запуск которых был перенесен,
Москва и Санкт-Петербург, 2016–2026
Источник: IBC Real Estate
Рост доли ТЦ, открытие которых переносилось, связан с рядом факторов. Помимо значительного роста стоимости строительства и отделки, а также дефицита и удорожания рабочей силы, ввод объектов откладывается ввиду низкого процента заполняемости арендаторами и более длительного, чем раньше, срока их подбора. В условиях низких темпов открытий и активного сокращения количества неприбыльных магазинов, а также на фоне интенсивного развития онлайн-торговли, собственникам ТЦ все сложнее найти заинтересованных арендаторов. Так, если ранее, в период высокой востребованности ТЦ (в первую очередь как мест для шоппинга) и активного развития ритейлеров, доля вакантных площадей на момент открытия составляла не более 20%, то на сегодняшний день индикатор может превышать 40%. Особенно остро проблема поиска арендаторов ощущается собственниками крупных торговых центров, в которых бо́льшая часть площадей исторически приходилась на ритейлеров, специализирующихся на одежде и обуви.
Текущий рынок характеризуется не только более долгим запуском ранее заявленных ТЦ, но и сокращением количества новых проектов. Эта тенденция прослеживается на рынке торговой недвижимости в целом и на примере двух столиц в частности. Так, по итогам I квартала 2026 года объем нового строительства в России составил всего 22,8 тыс. кв. м: 15,7 тыс. кв. м в регионах России и 7,1 тыс. кв. м в Москве, Санкт-Петербург демонстрирует нулевой объем. Таким образом, показатель по итогам первых трех месяцев 2026 года сократился в 8 раз относительно аналогичного периода прошлого года. Настолько низкий уровень ввода торговой недвижимости в России зафиксирован впервые с 2004 года (14 тыс. кв. м).
Динамика нового строительства в I квартале, Россия, 2000-2026 год, тыс. кв. м
Источник: IBC Real Estate
«На сегодняшний день заявленные сроки ввода объектов торговой недвижимости в своем большинстве не совпадают с реальными. Как правило, строительство всех крупных ТЦ, которые запускаются на рынке, было анонсировано не менее пяти лет назад. В условиях, когда потребитель становится все более требовательным, а его привычки постоянно меняются, ТЦ в составе новых ЖК и БЦ чувствуют себя увереннее. Собственники таких объектов работают с узкой аудиторией, более глубокое понимание специфики которой способствует качественному управлению объектом, в том числе с точки зрения подбора арендаторов», – комментирует Екатерина Ногай, руководитель департамента исследований и аналитики компании IBC Real Estate.
В течение десяти лет банки станут одними из ключевых проводников внедрения искусственного интеллекта в экономику, а финансовая система будущего станет гибридной. Об этом на 16-м инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!» заявил Дмитрий Средин, старший вице-президент, руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ.
По его словам, ИИ уже используется для персонализированных предложений клиентам, скоринга; дальше он будет глубже встраиваться в операционную деятельность компаний — от прогнозирования спроса и оптимизации запасов до динамического ценообразования, и управления рисками в реальном времени. Экспертиза финансовых институтов поможет клиентам автоматизировать цепочки поставок, казначейство, управление ликвидностью в режиме реального времени, создавать «умные» контракты на базе распределённых реестров.
По мнению Средина, финансовая система будущего будет гибридной и многослойной: государственные платёжные системы будут сосуществовать с децентрализованными сетями, цифровыми валютами, токенизированными активами и новыми форматами международных расчётов.
По прогнозам ВТБ, состоятельные клиенты все чаще предпочитают инвестиционные продукты классическим накопительным продуктам. Если в 2024 году на инвестрешения в их портфеле приходилось 27%, то в 2026 году эта доля вырастет уже до 38%. Об этом рассказал член правления ВТБ Дмитрий Брейтенбихер в рамках 16-го инвестиционного форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!».
В 2024 году 73% от общего объема средств под управлением клиентов Private Banking и «Привилегия» составляли классические пассивы и 27% – инвестиционные решения. В 2025 году это соотношение скорректировалось на 69% и 31% соответственно. В 2026 году, по прогнозам ВТБ, динамика продолжится, и на долю инвестиционных инструментов будет приходиться уже 38% от их портфеля.
«Благодаря смягчению денежно-кредитной политики мы наблюдаем переход от сберегательной модели на инвестиционно-сберегательную, прежде всего у состоятельных инвесторов. Вслед за защитными активами, такими как ОФЗ, золото, ЗПИФы недвижимости в фокус внимания начинают попадать и другие инструменты фондового рынка, в том числе достаточно новые и инновационные как ЦФА. Мы готовы предложить клиентам диверсифицированную и гибкую линейку продуктов, позволяющую реализовать любую инвестиционную идею. При этом мы делаем их доступными для клиентов с разным уровнем капитала и опыта, внедряем технологичный подход к управлению портфелями, стремимся сделать инвестирование максимально безопасным и доходным на длительном горизонте планирования», – прокомментировал Дмитрий Брейтенбихер.
Ранее ВТБ запустил решения для инвестирования в криптовалюты. Одним из самых востребованных продуктов является структурная облигация, привязанная к росту Биткоина, которая предусматривает 100%-ю защиту капитала инвестора. Параллельно растет интерес фондам прямых инвестиций. Так, стоимость чистых активов фонда «Pre IPO 2» превысила 6,3 млрд рублей, увеличившись с начала года почти на 4 млрд рублей.
Значительный вклад в рост числа розничных инвесторов и популярности инвестиционных решений вносит искусственный интеллект. «Мы ожидаем, что более половины активных состоятельных инвесторов будут использовать ИИ-инструменты как «второе мнение» для проверки продуктов и оценки альтернатив», – добавил Дмитрий Брейтенбихер.
В 2025 году ВТБ успешно внедрил ИИ-сервисы для частных инвесторов. Запущен проект создания индивидуальных портфелей, учитывающий все параметры клиентов и позволяющий предложить максимально подходящие инвестиционные стратегии. Также банк планирует запустить новое поколение ИИ-стратегии на основе табличных нейросетей и данных в реальном времени, обеспечивающее устойчивую прибыль и опередившее индекс Мосбиржи полной доходности более чем на 3,6%.